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根据摩洛哥高级规划委员会（HCP）的预测，2026年第一季度国民经济年化增长率预计将达4.2%，高于上一季度的4%。

HCP在一份经济展望报告中解释，这一小幅增速提升预计主要由农业与服务业活动拉动，将为整体经济增长贡献2.9个百分点。该报告既概述了2025年第三季度已观察到的关键经济指标状况，也对2025年第四季度及2026年第一季度的经济走势作出了预测。

建筑业预计将延续增长态势，增速可达3.4%。此前，受2025年12月恶劣天气造成的暂时性中断影响，建筑业在2025年底出现了增速放缓的情况。

相比之下，制造业受外部需求波动的影响更为敏感，预计将呈现3.1%的温和增长，这一表现也反映出出口市场持续面临的压力。

摩洛哥高级规划委员会（HCP）预计，到2026年初，摩洛哥国民经济将面临外部冲击与结构性冲击的双重挑战。一方面，受美国关税上调及中国竞争加剧的叠加影响，欧洲需求持续疲软，这一态势将继续对摩洛哥出口构成压力。

另一方面，出口企业还将遭遇欧洲市场的双重监管冲击：一是欧盟碳边境调节机制的过渡实施，二是摩洛哥新法规的落地——该法规对消费者业务及市场拓展活动中离岸外包的使用作出了限制。

外部需求放缓的趋势自2025年第三季度便已开启，并在年末进一步加剧，HCP预测这一趋势将持续，预计将导致摩洛哥商品和服务出口年增长率降至3.9%，而过去五年该指标的平均季度增长率高达10.4%。

面对上述制约因素，国民经济增长的韧性预计仍将主要依赖内部动力，国内需求将持续扩张，这得益于农业活动的复苏以及物价的持续下行。

2025/2026农业季前两个月累计降雨量同比增加57%，叠加新出台的农民扶持政策，有望改善农村家庭的就业状况与收入水平——不过这一利好的实现，需以冬季降雨量符合季节性规律为前提，其中3月份的降雨量尤为关键。

2026年第一季度，消费支出预计将增长3.9%；同时，在公共基础设施支出的拉动下，投资预计将维持9.8%的强劲增长。

“2026年初的增长前景，取决于外部风险加剧与内部韧性驱动因素之间的平衡。工业放缓及欧洲监管趋严可能进一步压制出口、扩大贸易逆差，导致增长不及预期；反之，若冬季持续湿润、基础设施投资稳步推进等有利周期性因素发力，将为国内需求与经济增长带来更大红利。”HCP总结道。