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摩洛哥在北非金融市场的主导地位已得到巩固。根据非洲商业平台近期发布的北非最大上市公司排名，摩洛哥企业集团在区域经济层级中占据绝对优势，埃及企业排名靠后，而阿尔及利亚和利比亚企业则几乎无人问津。

不出所料，阿提加里瓦法银行（Attijariwafa Bank）位居榜首，以 157 亿美元的市值继续保持北非最大上市公司的地位。过去 12 个月，该银行集团的市值保持稳定，凭借其在摩洛哥市场的强大影响力以及逐步向多个非洲国家的扩张，持续巩固其主导地位。

紧随其后的是 Managem，其排名增幅显著。这家摩洛哥矿业集团的市值在短短一年内从 61 亿美元飙升至 108 亿美元。此次业绩飙升主要得益于年收入增长 55%，达到 137 亿 DH，而全球金银价格的飙升也为此做出了贡献。

此外，集团还受益于多个战略项目的推进，特别是摩洛哥蒂泽特铜矿项目和塞内加尔博托金矿的投产。同时，集团还与雷诺汽车签署了一份为期七年的钴硫酸盐供应合同，钴硫酸盐是能源转型和汽车行业相关产业链中的关键材料。

另一方面，摩洛哥电信在区域排名中下滑至第三位。在研究期间，其市值从 111 亿美元降至 88 亿美元。这一下滑主要源于与竞争对手 INWI（Wana Corporate）就电信基础设施开放竞争问题达成的和解协议。该协议使集团损失了近 64 亿 DH。

尽管面临财务压力，这家电信运营商在 2025 年的业绩却实现了惊人的复苏。其净利润飙升 288%，达到 70 亿 DH，表明在经历了数年监管和竞争紧张局势后，该公司正逐步恢复财务平衡。

埃及方面，埃及电信（Telecom Egypt）表现突出，增长显著，尽管其在区域排名仅为第 14 位。该公司市值在一年内翻了一番，从 12 亿美元增至 25 亿美元。2025 年，该公司收入增长 31%，净利润增长 123%。

这一增长势头主要得益于数据相关业务的扩张，该业务收入增长了 46%，国际收入也增长了 30%。埃及正凭借连接非洲和亚洲的 14 条海底光缆网络，巩固其作为区域数字枢纽的地位，使其成为全球互联网流量的关键节点。

除了个别企业的业绩表现外，该排名主要凸显了北非经济体之间日益加剧的不平衡。该地区排名前九的上市公司中有八家来自摩洛哥。在前二十强中，摩洛哥有 11 家企业，而埃及只有 8 家。突尼斯仅有一家企业 —— 突尼斯阿拉伯国际银行上榜。

阿尔及利亚和利比亚企业几乎全部缺席，据一些观察人士称，这反映了这两个国家经济的结构性缺陷。在阿尔及利亚，国有企业的主导地位以及对私营部门的限制阻碍了其构建能够进入区域金融市场的经济体系。在利比亚，多年冲突和政治动荡的后果仍然严重制约着经济活动和融资能力。

排名垫底的是两家埃及化肥企业：市值 19 亿美元的阿布基尔化肥化工公司（Abu Qir Fertilizers and Chemical Industries）和市值 17 亿美元的埃及化肥生产公司（Misr Fertilizers Production Company）。尽管与北非经济中最具活力的行业之间的差距日益扩大，但这一现象证实了埃及化肥行业仍然是主要区域工业参与者之一。