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摩洛哥正计划严肃对待数字资产监管问题。在洗钱和恐怖主义融资风险日益加剧的背景下，政府总秘书处正在审查一项旨在规范加密资产的法律草案，此举将结束加密资产在摩洛哥长期处于法律灰色地带的现状。

该立法由经济和财政部牵头，并与摩洛哥银行（BAM）和摩洛哥资本市场管理局（AMMC）协同制定，核心目标是为摩洛哥王国构建一个全面的法律框架，用以规范加密资产的发行、交易及使用等相关行为。在此之前，加密资产在摩洛哥的法律地位模糊，相关交易活动缺乏明确的监管指引，也让投资者权益难以得到有效保障。

据预算事务大臣福齐·莱克贾（Fouzi Lekjaa）透露，此举是摩洛哥履行其对金融行动特别工作组（FATF）承诺的重要组成部分。此前摩洛哥曾被FATF列入“加强监控名单”，后因在反洗钱和反恐怖主义融资领域取得显著进展而被移除，此次加密资产监管立法正是其持续完善相关机制、响应FATF关于加强打击新技术相关非法资金流动呼吁的具体行动。

具体而言，该法案明确规定将制定严格的准入和监管规则，对所有涉及加密资产的平台及运营商实施许可管理，未获得许可的主体不得开展相关业务。该法案的核心目标有两个：一是切实保护投资者权益，避免其因市场缺乏监管而遭遇欺诈、资产损失等风险；二是确保摩洛哥金融体系在加密资产市场固有的高波动性和监管空白背景下，保持稳定运行，防范系统性风险。

该法案的主要创新之处在于，为规范化引入新型数字工具扫清了法律障碍，尤其是明确了“实用代币”（utility tokens）和“稳定币”（stablecoins）的监管地位。其中，实用代币可用于兑换特定的服务或产品，而稳定币则以真实资产为背书，核心作用是抑制自身价值的剧烈波动，降低加密资产市场的波动性风险，这一分类监管模式也借鉴了国际先进实践经验。

除了聚焦金融领域的加密资产监管，该法案还计划整合区块链或分布式账本技术（DLT）等新兴技术，力求突破虚拟货币的应用局限，在教育、医疗、能源等多个经济领域充分发挥这些技术在提升透明度、降低运营成本、防范欺诈等方面的潜力——目前摩洛哥已有学者团队推出基于区块链的文凭认证系统，为技术跨领域应用奠定了基础。

然而，在开放创新的前景背后，摩洛哥当局的谨慎态度至关重要。当局的首要目标是防范任何可能影响国家货币政策的过度行为，特别是严格限制迪拉姆被数字资产无序替代的风险，避免冲击国家货币主权。因此，该法案的核心导向之一便是维护国家金融体系的稳定，保障货币政策工具的有效性，这与摩洛哥央行长期以来对数字资产的审慎立场一脉相承。

这一立法背后，是摩洛哥政府力求在两大目标之间实现微妙平衡：既要为金融创新发展提供合理空间，借助加密资产和区块链技术推动金融普惠、提升经济活力；又要严密遏制加密资产的风险用途，防范其成为洗钱、恐怖主义融资等非法活动的渠道。因此，监管并非简单的限制，更被视为一种战略工具，用以引导加密资产这一不可避免的市场现象规范发展，同时规避其可能带来的负面影响。

这一未来的法律框架，也是摩洛哥王国数字化转型这一更广泛动态的重要组成部分。在摩洛哥数字化转型进程中，加密资产既被视为拓宽金融服务边界、加强普惠金融的重要契机——尤其对于该国仍有大量未被银行服务覆盖的人群而言，又被视为监管领域的重大挑战，如何在开放与管控之间找到平衡点，成为摩洛哥数字化转型的关键课题之一。

目前，该法律草案仍处于审查阶段，现在的核心问题是，这一监管项目最终将以何种形式落地实施，尤其是在摩洛哥加密资产生态系统仍以非正式交易为主、地下交易较为普遍的背景下，相关监管规则如何有效执行，如何引导非正式交易向合法合规领域转型，仍是亟待解决的难题。