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美国知名评级机构穆迪正式宣布调整摩洛哥主权信用评级展望，将其原有“稳定”展望上调为“正面”，同时摩洛哥以本币和外币计价的长期主权信用评级，均维持在原有的“Ba1”等级不变。穆迪此次调整决定，核心是对摩洛哥王国近期在经济发展、财政管控领域取得的实质性进展，给予的正式认可与积极肯定。

此次评级展望上调，立足摩洛哥宏观经济的实际改善成果。穆迪在分析报告中明确指出，在稳健的宏观经济环境、深度推进的结构性改革，以及国内投资规模大幅提速的多重推动下，当前摩洛哥经济正处于强劲增长周期。与此同时，摩洛哥政府推行的财政整顿战略已逐步显现成效，其中税收收入持续稳定增长，成为财政改善的核心支撑。穆迪进一步判断，若当前经济增长势头与财政紧缩纪律能够长期保持，摩洛哥公共债务规模有望以超出市场预期的速度回落，这将为其中期主权信用评级的上调奠定坚实基础、扫清障碍。

穆迪维持摩洛哥“Ba1”主权评级，是对该国结构性优势与现存脆弱性进行审慎权衡后的结果。从优势层面来看，穆迪分析师高度认可摩洛哥国内机构体系的稳健性、高效的治理水平，以及审慎务实的宏观经济管理模式。叠加该国经济逐步实现多元化发展、外汇储备储备充足，同时拥有顺畅的国内及国际融资渠道，多重利好进一步增强了摩洛哥应对外部经济危机、抵御市场波动的能力。

从风险层面来看，穆迪同时指出，摩洛哥公共财政目前仍面临巨大压力。国内持续推进的大规模民生社会项目、庞大的基础设施建设工程，共同给国家财政预算带来了沉重负担。更为关键的是，这类大额支出需求，恰逢摩洛哥长期面临结构性气候风险的特殊阶段，其中干旱灾害带来的经济与财政影响尤为突出。除此之外，目前摩洛哥人均收入水平依旧偏低，国内规模庞大的公共企业网络背后潜藏的隐性财务承诺，也暂时限制了其主权评级进一步上调的空间。

除主权信用评级外，穆迪同步发布了摩洛哥国家上限评级，该指标是衡量在摩洛哥开展经营活动的各类市场主体所面临综合风险的核心参考。其中摩洛哥本币上限评级维持在“Baa1”，较该国主权评级高出三个等级。这一亮眼的上限评级，充分反映出摩洛哥具备强大的制度稳定性与政策可预测性，同时外部经济脆弱性较低，不过该评级也受到公共部门在国民经济中占据主导地位这一因素的制约。

与此同时，摩洛哥外币上限评级维持在“Baa2”，较本币上限评级低一个等级。这一评级定位，体现出若发生全球性重大金融危机，摩洛哥面临的资金跨境转移、货币兑换风险处于中等水平。穆迪特别强调，摩洛哥目前仍在持续推进汇率制度自由化战略，这一改革过渡进程将秉持审慎原则推进，预计整体节奏会保持平缓，不会出现大幅激进调整。