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美国摩根大通银行正准备推出一项专注于所谓“前沿市场”本币主权债券的新指数。据多位市场消息人士披露，摩洛哥是该基准指数中最具优势的国家之一，该指数有望成为追求收益与多元化投资的国际投资者的核心参考标的。

未来数月，国际投资者关注的债券市场格局或将出现显著调整。摩根大通正在敲定一项专注于前沿市场本币主权债务的新指数。尽管前沿市场债券在全球主要基准指数中的占比仍处于较低水平，但已日益受到资产管理公司的关注。据路透社报道，摩洛哥有望与埃及、越南和尼日利亚等经济体一道，在该指数中发挥重要作用。

此举恰逢市场对风险资产的青睐度提升之际。美元同比走低，叠加市场风险偏好回升，重新点燃了投资者对高收益本地债券的投资兴趣。近期，多个新兴市场表现亮眼，也推动各大投资银行着手打造针对该资产类别的全新指数产品。

旨在限制风险集中度的指数

根据摩根大通在与国际资产管理公司磋商期间披露的信息，这款新指数预计将涵盖20至25个国家。为避免投资风险过度集中于单一市场，任何发行主体的权重都不会超过8%至10%。入选该指数的债券还需满足严格的流动性与到期期限标准，具体要求为最低未偿余额达2.5亿美元，剩余期限超过2.5年。

这些技术要求与摩洛哥国债市场的特点高度契合，该国国债市场近年来实现稳步发展。发行的规律性、期限的多样性，以及相对稳定的宏观经济环境，是摩洛哥在众多新兴市场中脱颖而出的核心优势。

提升摩洛哥金融吸引力的潜在杠杆

对于摩洛哥而言，能在摩根大通这款基准指数中占据重要地位，有望带来诸多积极影响。以该指数为投资基准的国际基金，自然会更有动力增加对摩洛哥本币计价证券的配置力度。从中期来看，这将有助于扩大摩洛哥的外国投资者基础，同时增强其国内金融市场的深度。

据纽伯格伯曼估算，目前全球新兴市场本币债券规模已接近1万亿美元，较十年前增长了两倍。近年来，这一资产板块的表现甚至超过了传统新兴市场债券指数，凸显出其巨大的未开发潜力。

世界银行、国际货币基金组织等国际金融机构也认为，发展本币债券市场是防范债务危机的关键手段——此类债务危机往往由汇率冲击引发。从这一角度而言，像摩洛哥这样经济相对稳定、金融体系较为成熟的经济体，有望借助这一新投资框架的兴起获得实实在在的收益。摩根大通预计将在3月底正式宣布该指数框架，并计划于2026年正式启动。