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摩洛哥经济财政部下属研究与金融预测局（DEPF）发布的最新指标显示，2025年摩洛哥各行业经济整体呈现积极发展态势，但不同行业增长幅度存在差异。其中电力与磷酸盐行业表现尤为亮眼，在国际形势不明朗的大背景下，两大行业发挥了关键的缓冲作用，为全国经济稳定奠定基础。

根据DEPF于12月发布的经济展望报告，2025年前十个月，摩洛哥全国电力产量同比增长6.1%。这一增长主要得益于私营部门（同比增长7.7%）与国家电力与饮用水局（ONEE，同比增长7.2%）的协同发力，既反映出市场对电力的持续需求（尤其是工业领域需求旺盛），也印证了国家电网响应能力的显著提升。

值得关注的是，同期摩洛哥净电力消费量同比增长7.5%，创下近十二年来的最高水平。这一增幅远超2024年3.6%的预期增速，直观体现出国内经济活动的强劲复苏态势。与此同时，电力进口量截至10月底同比大幅增长26.2%，这一数据既揭示了当前电网面临的供电压力，也反映出摩洛哥对区域能源贸易的依赖程度仍处于较高水平。

磷酸盐：出口增长的核心驱动力

作为摩洛哥经济的另一大战略支柱，以磷酸盐及其衍生物为核心的采掘业表现强劲。截至2025年10月底，摩洛哥磷酸盐出口额突破806亿DH，同比增长16.7%。这一增长主要源于两大动力：一是磷酸盐衍生产品销量同比增长15%，市场需求稳定；二是原磷酸盐出口实现显著反弹，同比增幅高达33.9%。

在全球磷酸盐供应紧张、各国粮食安全与农业施肥面临严峻挑战的背景下，摩洛哥凭借稳定的产能与供应能力，进一步巩固了全球关键供应商的地位。这不仅有效改善了该国的外部收支平衡，更显著增加了外汇收入，为经济稳定提供了重要支撑。

农业与工业：喜忧参半的发展态势

农业与渔业领域呈现“整体增长、局部疲软”的特点。2025年前十个月，摩洛哥农产品和渔业出口额达335亿DH，同比增长7.3%，增速与2024年预期基本持平。但这一整体增长背后隐藏着行业疲软信号：受远洋鱼类捕捞量同比下降18.5%的拖累，截至11月底，沿海及小型渔业捕捞量整体下降15%。不过，白鲑捕捞量同比增长8%、海藻捕捞量同比增长24%，成为行业增长的亮点。

制造业方面则展现出结构性增长活力。截至9月底，制造业生产指数同比增长2.2%，增长动力主要来自四大核心板块：食品加工业（+11.3%）、冶金和非金属矿物制品业（+12.2%）、化学工业（+4.3%）以及汽车制造业（+7.4%）。其中橡胶和塑料制品制造业表现尤为突出，实现16.2%的两位数增长，成为制造业增长的重要引擎。

建筑业、房地产与对外贸易：复苏与分化并存

建筑业受益于国内经济活动复苏，呈现稳步增长态势。受预拌混凝土需求同比激增26.6%的拉动，截至11月底，摩洛哥水泥销量同比增长10%。房地产市场同步回暖，抵押贷款规模同比增长3.2%，总额突破3190亿DH；其中住房贷款同比增长3.3%，反映出居民住房需求的稳定释放。

对外贸易领域呈现“核心品类支撑、部分行业承压”的分化格局。截至10月底，摩洛哥商品出口总额达3852亿DH，同比增长2.6%。这一增长主要由两大品类支撑：化肥出口同比增长15.5%，延续强劲势头；航空航天产品出口额达237亿DH，同比增长8.3%，高附加值产业竞争力持续提升。与之形成对比的是纺织服装业，受成衣和针织品销量下滑影响，行业出口同比下降3.9%，面临一定发展压力。

战略性行业引领韧性增长，多元化成关键挑战

总体来看，2025年摩洛哥经济的韧性核心来源于电力与磷酸盐两大战略性行业。两大行业不仅有效弥补了部分行业的增长短板，更在拉动投资、稳定就业、维护宏观经济稳定等方面发挥了不可替代的作用。

当前摩洛哥经济发展的主要挑战仍集中在产业多元化领域：需进一步降低对单一产业的结构性依赖，培育更多增长引擎，才能在复杂的国际形势下，巩固更具包容性与可持续性的经济增长格局。结合摩洛哥央行预测，2025年全国经济增长率有望达到5%，未来两年将保持年均约4.5%的稳定增长态势。