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波士顿咨询集团（BCG）在《2026 年非洲展望》报告中指出，摩洛哥金融服务业并购整合仍在推进，报告重点列举两笔相关交易，合计规模约 4.27 亿美元。

第一笔为摩洛哥圣兰姆保险公司（Sanlam Maroc）以约 2.77 亿美元收购安联摩洛哥公司（Allianz Maroc），BCG 认为该交易延续了摩洛哥寿险行业的并购热潮。第二笔交易是艾拉德集团（Ayrad Group）出资约 1.5 亿美元收购卢森堡投资咨询机构欧沙德基金（Osead Fund），欧沙德基金持有图西矿业公司大量少数股权。

上述两笔交易总额 4.27 亿美元，仅占截至 7 月底非洲并购总规模的不足 4%；此阶段非洲并购交易总额达 116 亿美元，同比上升 19%，但交易笔数大幅减少 32%，由 294 笔降至 200 笔。

交易额上涨主要由大额交易拉动。本期仅 3 笔交易规模超 5 亿美元，而此前两个完整年度每年均有 9 笔；但这 3 笔交易总价值高达 87 亿美元，占到全大陆交易总额 75%。剩余 197 笔交易（包含摩洛哥这两笔）合计金额仅 29 亿美元，低于 2025 年同期。

其中最大一单为 South32 向美国铝业公司（Alcoa）出售五项铝产业链资产，交易金额约 55 亿美元，6 月对外公布，目前尚在推进。能源领域，阿布扎比国家石油公司旗下 ADNOC Distribution 以 10 亿美元收购壳牌南非燃料分销业务。头部大额交易平均规模由去年 11 亿美元增至 29 亿美元，其余普通交易平均规模保持稳定，约 1400 万美元。

BCG 分析称，这表明非洲并购市场尚未具备成熟交易市场的深度与体量，该现象也契合全球并购趋势。2026 年前 8 个月全球并购总额上涨 15%，金额≥100 亿美元的交易由去年 24 笔增至 37 笔，但中型交易规模低于长期均值，存在 “中间市场缺失” 的特点。

资本流向出现明显转变：外资收购非洲企业的交易规模大增 63% 至 78 亿美元；非洲本土收购方主导的交易规模下滑 44%，降至 47 亿美元（非洲内部交易已计入统计）。采矿与材料行业占到外资收购非洲企业交易总额的四分之三。

报告同时提到，受中东冲突影响，作为非洲主要投资力量的海湾投资者投资选择将更为审慎，投资标的更偏向关键战略资产。