摩洛哥热点新闻

历经数年物价持续上涨，摩洛哥在 2025 年重回通胀平稳区间。摩洛哥银行（Bank Al-Maghrib）数据确认，全年平均通胀率降至 0.8%，大幅减轻此前家庭与企业承受的成本压力。不过通胀缓和不等于物价回落至危机前水准，当下核心挑战是依托价格稳定，持续推动居民购买力与生活水平稳步提升。

和全球众多经济体相似，摩洛哥自 2022 年遭遇一轮剧烈通胀冲击，直至 2025 年物价涨势得到有效管控。

摩洛哥银行呈递给穆罕默德六世国王的年度报告显示，全年平均通胀 0.8%，标志着持续困扰本国经济的通胀压力逐步缓解。

局面改善得益于多重有利条件：国际原油价格下行、鲜肉、橄榄油等部分食品价格回调，叠加全球供应链秩序持续修复。

物价企稳同时，经济增长同步提速。摩洛哥银行预测，2025 年摩洛哥 GDP 增速可达 4.9%。摩洛哥实现通胀管控与经济正向增长并行，充分彰显本国宏观经济基本面具备较强韧性。

低通胀≠物价回归危机前水平

通胀降温属于积极信号，但不能等同于物价普遍下行。

0.8% 的通胀仅代表物价上涨节奏显著放缓，并不意味着价格回落至通胀上行周期之前的水平。

前几年累积的涨价效应已经固化在当前物价体系之中，这也能够解释宏观经济数据向好，但不少家庭依旧感受生活开支居高不下的矛盾现象。

这一分歧也是当下国内经济讨论的重点。物价稳定是修复居民购买力的基础前提，同时还需要收入增长、就业扩容、包容性经济增长协同发力。

摩洛哥央行货币政策：兼顾经济提振与物价稳定

通胀回归低位，也是摩洛哥央行货币政策调控取得成效的体现。

此前央行通过收紧货币政策抑制物价飙升；2025 年政策重心调整，逐步宽松货币政策托举经济活动。

央行在 2025 年 3 月下调基准利率，并在后续会议维持利率水平，在支持实体经济融资、长期守住物价稳定两大目标之间寻求平衡。

与此同时，摩洛哥银行持续保障银行体系流动性充裕，降低企业融资门槛，助力生产性投资落地。整套政策思路旨在护航经济复苏，避免前期通胀治理成果遭到破坏。

多重风险仍存，政策层面保持警惕

即便通胀水平保持低位，各类潜在风险不容忽视。摩洛哥央行提示，外部环境不确定性较高，随时可能扰动后续物价走势。

地缘冲突、贸易链路中断风险、能源市场震荡，都有可能快速改变全球经济环境。除此之外，气候条件持续制约摩洛哥农业发展，干旱威胁农业产出，极易引发食品价格大幅波动。

在此背景下，摩洛哥央行维持审慎立场，后续政策调整将持续依据实时经济指标与风险动态灵活调整。

推动价格稳定转化为全民经济红利

通胀回归可控区间，是摩洛哥经济取得的重要成果。市场环境可预见性提升，提振企业经营信心与投资者意愿，营造更加友好的投资氛围。

但物价稳定只是阶段性目标，更高层级的发展任务随之而来：依托稳定环境培育就业拉动型增长，推动居民收入上涨，长久提升大众购买力。未来数年，考验摩洛哥经济治理能力的重点，不再是抑制通胀（该目标已基本达成），而是如何将宏观层面的经济稳定，转化为民众能够切身感受到的民生改善。

摩洛哥银行 2025 年度报告印证摩洛哥经济迎来重要转折：历经长期高通胀冲击，王国重新建立稳定物价环境。

这份成绩单，体现本国经济韧性，也验证一系列维护货币平衡政策的有效性。

但物价稳定仅仅是起点，还需要配套更多就业导向型增长、扩大生产投资、实现居民收入可持续增长。

抗击通胀的阶段性任务已基本完成，下一阶段关键目标，是让宏观经济稳定实实在在惠及普通民众日常生活。