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摩洛哥高级规划委员会（HCP）指出，预计 2026 年第三季度国民经济增长率将提升至 5.4%，高于上一季度的 4.8%，2026 年第二季度通胀率为 1.1%。

HCP 在最新经济展望报告中说明：“上半年第二产业增长有所放缓，国民经济有望在 2026 年第三季度迎来反弹，采掘业与制造业发展前景向好。依托国内需求回暖、全球贸易环境逐步改善，国内生产总值（GDP）同比增速预计达到 5.4%，高于二季度 4.8%。”

本轮经济提速由各大产业同步扩张共同驱动。2026 年第三季度农业持续回暖，同比增速 19.9%。

全球贸易回暖带动外部需求走强，制造业增加值同比增长 1.8%。

美国市场关税下调叠加印度、日本采购需求提升，化肥行业需求回暖，采掘业经营环境持续改善。

服务业保持稳步扩张，行业增加值同比上涨 4.4%。

家庭消费仍是经济增长核心驱动力，二季度家庭消费增长 4.7%，三季度预计进一步提升至 4.9%。

支撑消费增长的核心因素为居民收入稳步提高，同时通胀压力缓解、融资环境维持宽松。

报告假设布伦特原油均价维持 85 美元 / 桶，三季度整体通胀均值预计 1.2%，今年 4 月通胀峰值为 1.7%。

生产投资重回高增长区间，三季度增速 11.1%，高于二季度 9.4%，增长动力来自港口、公路、水利基建投资加码。

对外贸易依旧对经济增长形成拖累，三季度净出口拖累 GDP 增速 2.1 个百分点。磷酸盐衍生品价格回暖带动出口上涨 10.2%，但国内内需旺盛拉动进口增幅达 12.4%（二季度为 10.8%），进口涨幅超过出口。

本次增长预测仍存在小幅下行风险，主要不确定性来自地缘冲突局势，或将扰动能源价格、全球贸易秩序与企业生产成本。

但国内经济基本面扎实，农业复苏、内需具备韧性、货币政策宽松等有利条件，为经济增长提供支撑。

2026 年二季度整体通胀预测 1.1%

摩洛哥高级规划委员会（HCP）测算，2026 年第二季度整体通胀同比 1.1%，较一季度小幅回升 0.1 个百分点，本轮通胀上行主要由能源价格走高拉动。

燃料涨价直接推升通胀 0.8 个百分点，带动非食品类商品价格上涨 2.5%，一季度非食品价格仅上涨 0.7%。

红肉价格走高缩小食品价格跌幅，食品价格跌幅由一季度 – 1.1% 收窄至 – 0.7%。

核心通胀小幅回落，稳定在 – 0.2%，一季度核心通胀为 – 1%。