科法斯最新的风险评估报告证实了摩洛哥在全球经济和地缘政治动荡中展现出的相对韧性。摩洛哥维持其 “B” 级国家风险评级，反映其面临中等程度的违约风险。
科法斯最新的季度评估更新了 160 个经济体的全球风险地图，指出由于企业破产率上升、贸易紧张局势加剧以及一些新兴经济体的脆弱性，国际环境紧张。在此背景下，摩洛哥保持稳定。其 “B” 级评级对应的风险被认为 “相当高”，但仍是北非地区风险最低的国家，远远领先于被归类为高风险类别的阿尔及利亚、突尼斯、埃及和利比亚。
科法斯认为，摩洛哥的经济结构在一定程度上解释了这一评估结果。摩洛哥近 90% 的企业由小型企业组成，其中很大一部分仍在非正规部门运营，因此仍然容易受到经济冲击的影响。尽管如此，摩洛哥的政治稳定、可控的通胀以及对基础设施和制造业的持续投资，有助于维持国际利益相关者的信心。
韧性十足但压力重重的全球经济
科法斯指出，在全球层面，受美国国内需求和人工智能投资的推动，预计 2025 年全球经济增长率将达到 2.6%，2026 年将达到 2.4%。然而，这种韧性掩盖了企业破产率持续上升的现实：发达经济体平均破产率 4%，欧洲和亚太地区分别达到 11% 和 12% 的峰值。预计 2026 年将出台更为宽松的货币政策，这可能会带来一些喘息的机会，但并不一定能消除企业资产负债表的脆弱性。
非洲则呈现出更为积极的势头。科法斯预测，受能源和食品成本下降以及美元走弱（缓解国际收支压力）的推动，2025 年和 2026 年非洲地区的经济增长率分别为 4.1% 和 4.2%。然而，各国经济改善的程度并不均衡：那些经济依赖石油或钻石出口的国家，其外汇储备仍然面临压力。
在此背景下，摩洛哥似乎是非洲大陆稳定的一极。其开放的贸易政策、自由贸易协定网络以及汽车、航空和可再生能源等行业的崛起，增强了其吸收外部冲击的能力。
然而，科法斯提醒人们注意全球社会和政治风险的上升，目前已达到创纪录的水平。虽然北非在很大程度上没有发生大规模抗议运动，但该地区仍然对地缘政治紧张局势的间接影响敏感。在这种不确定的环境下，据一些分析师称，摩洛哥的制度稳定性和经济透明度是吸引投资者和巩固其在非洲最具韧性的市场地位的重要优势。
