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消息灵通人士向《Hespress》透露，受摩洛哥海外侨胞汇款创纪录、旅游业复苏及出口增长等因素推动，大量外汇（尤其是欧元）持续流入，促使摩洛哥银行集团强势进入外汇市场。然而，欧元的大幅盈余导致市场流动性吸收能力失衡，面对这一局面，银行交易大厅已决定完全暂停欧元买入业务。

消息人士强调，银行机构的担忧正不断加剧——他们发现已无法以低于监管上限的价格买入欧元，若继续按当前价格购入，最终可能被迫亏本转售。他们指出，这一价格上限与摩洛哥现行汇率制度直接相关：摩洛哥采用有管理的浮动汇率制度，DH兑一篮子货币（以欧元为主，占比60%；美元为辅，占比40%）的波动幅度被限制在±5%之间。但最近几周，欧元汇率已接近该波动区间的下限，持续买入欧元的风险进一步加剧。

同一消息人士补充道，银行的困境因两大因素进一步恶化：一方面，银行金库中欧元储备已严重过剩；另一方面，摩洛哥马格里布银行（央行）选择“静观其变”，未像2021年、2022年那样大规模购入欧元盈余以缓解市场压力。此次，尽管银行间市场已多次出现“零交易”的停滞情况，央行仍出人意料地选择让市场自行调节当前的欧元盈余，等待欧元汇率回升后再作行动。

在摩洛哥马格里布银行最新一次董事会会议落幕时，该行行长阿卜杜勒拉蒂夫·朱阿里（Abdellatif Jouahri）发出重要信号：摩洛哥从固定汇率制度向更灵活汇率制度过渡的下一步，将是彻底放弃DH与欧元/美元货币篮子的挂钩。这一举措若实施，将让市场根据供求规律自主决定DH的汇率价值。他同时重申，摩洛哥已承诺自2027年1月1日起实施“通胀目标制”——该制度将设定明确的通胀目标，并通过调整利率、运用货币工具等方式调节汇率，以实现通胀管控与汇率稳定的双重目标。

根据《Hespress》收集的信息，银行机构中欧元的严重过剩已成为亟待解决的重大问题，也凸显出对当前汇率规则进行审查的紧迫性。目前，信贷机构的欧元储备已达饱和状态，受“最低门槛规则”限制，任何低于监管限额的欧元买入操作都无法执行。最终导致的结果是：尽管市场上欧元流动性充裕，但银行间外汇市场却陷入近乎瘫痪的状态。

值得回顾的是，摩洛哥自2018年起便启动了从固定汇率制度向更灵活汇率制度的转型。改革第一步是将DH兑欧元/美元货币篮子中央汇率的波动区间，从±0.3%扩大至±2.5%；2020年3月，这一波动区间进一步扩大至当前的±5%。自此之后，摩洛哥银行间外汇市场开始自主运作，不再依赖央行的直接干预。