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尽管外部环境充满不确定性，摩洛哥计划高级委员会预计其经济将保持持续增长，2025年和2026年分别增长4.4%和4%。受农业复苏(2025年增长4.7%)和强劲的国内需求(增长5.4%)的推动，国民经济持续保持增长势头。然而，不断扩大的贸易逆差(预计2026年将达到GDP的20.1%)以及伙伴国家经济放缓可能会抑制这一增长势头。

摩洛哥计划高级委员会在2026年探索性经济预算中指出，在农业部门复苏和非农经济活动强劲的推动下，预计摩洛哥经济将在2025年和2026年保持增长势头。在收入增长和持续投资带来的强劲国内需求的支撑下，上述因素将继续刺激经济增长。

然而，同一消息来源也指出，贸易伙伴国经济放缓以及进口增加可能导致贸易逆差扩大、经常账户恶化，从而限制中期预期的经济增长。

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生产部门全面复苏

摩洛哥经济在2024年增长3.8%后，预计将在2025年和2026年延续增长势头，这得益于农业部门的复苏以及非农活动(尤其是工业活动)的持续表现。

2024/2025农业季得益于春季充沛的降雨，生产条件显著改善。预计谷物产量将达到4400万公担，较去年增长41%，但仍低于十年平均水平6650万公担。春季作物(15.8万公顷)和畜牧业也受益于有利条件，公共支持和畜牧业支持措施有所增加。

假设谷物季产量与往年持平，预计农业增加值将在2025年反弹4.7%，2026年增长3.3%。预计初级产业整体在2025年和2026年分别增长4.6%和3.2%，分别为GDP增长贡献0.5个百分点和0.3个百分点。

工业方面，预计在出口行业(化工、农业食品)和外国直接投资的推动下，2025年和2026年工业增长率分别为3.6%和4.0%。预计农业食品行业在2025年将增长2.2%，2026年将增长3.5%。渔业和水产养殖业正受益于发展努力和持续的外国需求。

在工业、建筑业和服务业的推动下，预计非农业活动在2025年和2026年将分别增长4.3%和4.0%。第二产业预计在2025年和2026年分别增长4.2%和4.1%，每年为GDP贡献1.1个百分点。预计化学工业在2025年和2026年将分别增长6.6%和5.1%，采掘业将分别增长7.1%和5.7%，纺织业将分别增长2.8%和3.1%。

另一方面，运输设备制造业在2025年受到欧洲内燃机汽车销量下滑的影响，预计将随着电气和航空业的复苏而复苏。尽管成本上升且劳动力短缺，但预计建筑业在2025年和2026年将分别增长4.9%和4.1%，这得益于2025年非洲国家杯、2030年世界杯、地震后重建和住房相关项目的支撑。

第三产业在2015年至2024年间占增加值的近60%，预计在2025年和2026年将分别增长4.4%和4.0%，分别贡献2.3和2.1个百分点的经济增长。预计贸易和维修业在两年内将分别增长4.3%;住宿和餐饮业在2025年将增长8.4%;运输和仓储业将分别增长6.6%和5.7%。预计2025年整体GDP增长率为4.4%，2026年为4.0%，价值增长率为6.4%，2026年为5.6%，通货膨胀率2025年为1.9%，2026年为1.5%。

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内需是经济增长的支柱

2025年和2026年，内需仍将是经济增长的主要动力，预计增幅分别为5.4%和4.6%，对GDP增长的贡献分别为5.8和5个百分点。预计居民消费在2025年和2026年分别增长3.6%和3.4%，每年对GDP增长的贡献分别为2.1个百分点。预计政府消费在2025年和2026年分别增长4.1%和3.7%，使国民最终消费占GDP比重分别达到3.7%和3.5%，对GDP增长的贡献分别为2.9和2.7个百分点。

总投资继2024年增长10.9%之后，预计2025年和2026年将分别增长9.8%和7.2%，对GDP增长的贡献分别为3和2.3个百分点。因此，总投资率将在2025年达到GDP的31.2%，2026年达到31.6%。同时，国内储蓄将有所改善，2025年将升至GDP的22.6%，2026年将升至23.1%，而国民储蓄将在29.4%左右，然后是29.8%，这要归功于净外部收入平均占GDP的6.7%。预计2025年融资需求将占GDP的1.8%，2026年将达到1.9%，2024年为1.2%。

历史上，摩洛哥的固定资本形成总额(GFCF)在2000年至2009年间占GDP的26.1%，2010年至2019年间则为28%，这一水平与中低收入国家的平均水平持平，但低于中高收入国家。同期，中高收入国家的GFCF从26.8%上升至33.3%。

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出口增长，但贸易逆差扩大

预计2025年和2026年净外部需求将继续对经济增长产生负贡献，分别为-1.4个百分点和-0.9个百分点。这一下降是由于进口强劲，这得益于国内需求和投资的推动，而出口则受到地缘政治不确定性和欧洲经济放缓的限制。

预计2025年和2026年，商品出口将分别增长5.8%和6.3%，这主要得益于磷酸盐及其衍生物的出口，尤其是对拉丁美洲、欧洲和亚洲的出口，并受到中国限制和俄罗斯制裁的支撑。预计农产品和农产品出口也将增长。然而，由于欧洲需求减弱，预计纺织品出口将温和增长。受内燃机汽车销量下滑的影响，汽车行业预计将适应向电动汽车的转型。

预计2025年和2026年，商品进口将分别增长8.8%和7.9%，尤其是资本货物、半成品和制成品。由于农业产量提高，预计食品进口(尤其是小麦)将略有下降，而活体动物进口预计将继续增长。预计服务出口(旅行和运输)将随着旅游业的发展而增长，使整体出口(商品和服务)在2025年和2026年分别增长6.7%和近7%，而进口总额则分别增长8.5%和7.6%。

就价值而言，尽管全球大宗商品价格下跌，但预计商品出口在2025年和2026年将分别增长5.7%和6.0%，而进口预计将分别增长7.6%和6.4%。预计贸易逆差将从2024年占GDP的19.1%扩大到2025年的19.8%，到2026年将进一步扩大到20.1%。预计资源赤字仍将保持在GDP的11%左右，而受MRE转移放缓的影响，经常账户赤字预计将在2025年达到GDP的1.8%，2026年达到GDP的1.9%。

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财政与货币状况

2025年预算赤字将降至GDP的3.6%，2026年降至3.4%

在经济复苏的推动下，预计公共财政将受益于2025年和2026年的税收收入增长，预计2025年将占GDP的19.3%，2026年将占GDP的19.4%。预计两年内直接税将达到GDP的8.8%，间接税将达到8.1%。非税收入预计也将增加，到2025年和2026年，普通收入将占GDP的23.7%，而2024年这一比例为23.3%。

预计公共支出在2025年和2026年将分别占GDP的27.8%和27.3%，其中普通支出分别为21.1%和20.7%，其中商品和服务支出分别为17.5%和17.3%。资本支出占GDP的比重将从2024年的7.4%下降到2025年的6.8%和2026年的6.6%。因此，预计预算赤字将在2025年和2026年分别降至GDP的3.6%和3.4%。

与此同时，国债占GDP的比重将从2025年的67.1%下降到2026年的66.7%。国内债务占GDP的比重将从2024年的50.8%下降到2025年的49.2%和2026年的47.8%，而外债占GDP的比重将从17.9%上升到18.9%。担保外债占GDP的比重将稳定在12.1%，公共债务总额占GDP的比重将从79.2%下降到78.9%。

货币方面，受投资、设备和房地产贷款复苏的推动，预计非金融部门信贷在2025年将增长7%，2026年将增长6.8%。预计货币供应量在2025年将增长7.1%，2026年将增长6.2%。官方储备将在未来两年内覆盖约5个月的进口量。