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根据惠誉解决方案（Fitch Solutions）的最新预测，受益于农业意外反弹、通胀受控以及更有利的融资条件，摩洛哥经济增长预计将在 2025 年达到 4.5%。

在 2025 年第一季度经济活动显著加速后，摩洛哥的增长前景强于预期。惠誉旗下 BMI 机构已将其 GDP 增长预测从 4.3% 上调至 4.5%。此次调整基于农业部门复苏、固定投资增长以及通胀大幅回落等多项积极因素。

摩洛哥计划高级委员会数据显示，2025 年第一季度经济同比增长 4.8%，标志着继 2024 年底温和增长后的转折点。农业活动在经历下滑后恢复 4.5% 的增速，非农业部门则保持 4.8% 的稳定增长。

生产性投资引领复苏

生产性投资是此次经济复苏的主要驱动力，资本形成总额同比增长 17.5%，创疫情后新高。这既反映了工业产能利用率提升，也得益于信贷环境改善 —— 摩洛哥中央银行已累计降息 75 个基点，并可能进一步宽松，家庭信贷有望持续扩张。

2025-2026 年非洲国家杯和 2030 年世界杯筹备工作起到催化作用，未来几年基础设施、交通和酒店业投资将维持高位。预计 2025 年固定投资增长 7.9%，2026 年放缓至 5.9%，仍显著高于十年平均水平。

良好的经济环境

家庭消费是支撑经济的另一关键因素。低通胀、农业旺季带来的农村收入增加、旅游业增长以及信贷成本下降共同推动私人消费复苏。预计 2025 年私人消费增长 4.5%，2026 年将保持强劲。

此外，能源价格稳定、美元走弱及国内粮食供应改善，使 2025 年通胀率从 1.1% 下调至 0.7%。物价回落提升了购买力，刺激了内需。

对外贸易方面，农产品进口减少和欧洲需求回升有望改善净出口平衡，最早可能在 2025 年对 GDP 形成正向贡献。摩洛哥与欧洲供应链的紧密联系将强化这一中期趋势。